2019年1月31日,中国证监会颁布《关于就<及格境外机构投资者及人民币及格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)>及其配套规则公然征求意见的通知》,将及格境外机构投资者(QFII)制度、人民币及格境外机构投资者(RQFII)制度(QFII、RQFII以下合称“及格境外投资者”)合二为一,放宽了及格境外投资者的准入条件、扩大其投资局限;2019年9月10日,国家外汇管理局决议作废及格境外投资者投资额度限制;2020年6月18日,商务部颁布《关于<外国投资者对上市公司战略投资管理办法(修订草案公然征求意见稿)>公然征求意见的通知》,进一步降低外国投资者的投资门槛、增加投资方式。上述规则修订,都差别水平上体现了监管部门激励外资投资的政策导向。


凭据外国投资者境内投资的相关划定并连系实务情形,现在外国投资者对A股上市公司的投资方式主要包罗:(1)对上市公司举行战略投资;(2)作为及格境外投资者对上市公司投资;(3)通过沪港通、深港通、沪伦通等股票市场生意互联互通机制对上市公司投资;(4)通过所投资的外商投资股份有限公司首次公然刊行股票并上市的方式取得A股股份;及(5)相符中国证监会有关划定的外国自然人在二级市场生意上市公司股份或通过股权激励取得上市公司股份。其中,上述第(3)及第(5)种投资方式需遵照特定机制或针对特殊主体,第(4)种投资方式仅适用于投资拟上市公司,而上述第(1)和第(2)种方式较其他方式更为普遍,外国投资者相符响应的资产规模、合规性等条件,即可以大例持有上市公司股票。故本文连系《及格境外投资者投资管理办法(征求意见稿)》及《战略投资管理办法(征求意见稿)》的相关修订内容,对上述第(1)或第(2)种投资方式举行梳理和剖析。


一、对上市公司举行战略投资


战略投资者,主要指与目的公司在营业上具有一定联系、以钻营历久配合战略利益为目的历久稳固持有目的公司股份的投资者。较通俗财政投资者而言,战略投资者的投资行为与其自身营业及战略定位慎密相关,并往往以在投资同时与目的公司签署战略互助协议的方式将其投资行为与双方的后续营业互助挂钩,故其对外投资的集中度更高且具有更积极地介入目的公司治理的意愿。


基于战略投资者的特殊投资目的,《战略投资管理办法》及征求意见稿均针对战略投资作出了一系列特殊划定,包罗:由于外国投资者通过战略投资所持上市公司股份数目较高、介入公司治理意愿较强,为保障国民经济平安,划定了外国投资者不得对外商投资准入负面清单中克制投资领域的上市公司举行战略投资;为保证外国投资者对上市公司在营业协同、改善治理结构、引进管理经验上具有积极作用,划定了外国投资者举行战略投资所需的资质;为促进外国投资者在前述营业、治理结构、管理上带来的积极作用的持续性和稳固性,划定了战略投资的最低持股比例及锁定期要求;战略投资者仅能通过协议转让、上市公司定向刊行新股等特定方式取得上市公司股份,而不能通过二级市场举行生意。详细如下:

,

www.px111.net

欢迎进入平心在线官网(原诚信在线、阳光在线)。平心在线官网www.px111.net开放平心在线会员登录网址、平心在线代理后台网址、平心在线APP下载、平心在线电脑客户端下载、平心在线企业邮局等业务。

欧博客户端下载声明:该文看法仅代表作者自己,与www.allbetgame.us无关。转载请注明:allbet gaming:外国投资者对A股上市公司投资方式剖析
发布评论

分享到:

为什么老公坚持做下沉式卫生间?看到效果后,我惊呆了
你是第一个吃螃蟹的人
发表评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。